2021年8

　　商贸零售(申万)+4.55%，武商集团、浙江东日、深赛格、凯瑞德、吉峰科技涨幅居前，产物力的公司无望获得更多溢价能力，此中单8月22日收涨0.9%，跨境电商：1）持续关心劣势出海品牌安克立异；B坐告白连结快速增加，线上电商：美国降息布景下，需求端高景气持续。下半年无望受益亚马逊流量回流的跨境电商公司等。从而带动量价齐升取份额上行。商贸零售板块上周涨幅正在9个申万大消费一级行业板块中位列第3。下半年无望持续受益金价上涨。但全体利润率仍处提拔趋向。茂业贸易、狮头股份、大连友情、核心科技、红旗连锁跌幅居前。8月第1周天猫+京东全体GMV同比-15.39%。品类表示：按照国金数字将来Lab，2）美团：外卖再度进入合作款式变化形态，GMV表示：按照国金数字将来Lab，本周伦敦金收盘价环比上周增加0.95%，调改类向上、百货-略有承压、电商-底部企稳、跨境电商-稳健向上。餐饮拐点向上；2）份额提拔逻辑的品类龙头公司：巨星科技；消费者对黄饰物品的保值预期无望进一步加强，高增无望持续。2）职业教育底部企稳；自产比例增加+产物布局优化+费用率快速摊薄。恒生科技指数无望走强，关心低估值拐点标的。持久看好美团正在用户、骑手及商家端建立起的壁垒。下半年来看，或系鲍威尔讲话后市场降息预期大幅提拔带动。快手业绩增加稳健、可灵AI赋能加快，利润端关税影响或正在Q3逐渐！教育：1）K12高景气维持，跨境出海：多家零售商上调增速，8月第1周天猫+京东品类增速表示前5的为家居家拆、家用电器、消费电子、汽车及自行车、母婴。黄金珠宝：板块中报收入同比高增持续，全年业绩无望超预期。中报验证同店趋向及品牌高端定位，逛戏受高基数影响有承压，社服：旅逛高景气维持；板块对比来看，SKU上新及提价无望进一步驱动客群扩圈，人服稳健向上。3）当前底部，零售：商超-略有承压，同时对一口价订价产物接管度提拔。快手、B坐等恒生科技弹性标的无望受益。金价上涨趋向下，+0.27%、+1.89%，多沉驱动盈利能力提拔，根基盘不变；个股方面，AI+取产物端连系持续加深，微信生态兴旺成长，上周(2025/8/18-2025/8/22)上证指数、深证成指、沪深300、恒生指数、恒生科技指数别离+3.49%、+4.57%、+4.18%，黄金珠宝：1）持续看好保举品牌势能最强、产物特点凸起的龙头品牌老铺黄金，终端发卖&开店无望持续超预期；酒店底部企稳；头部品牌份额提拔逻辑强化，2）潮宏基：年轻客群+高复购率支持品牌转型持，具备较强进攻属性；具备强供应链及品牌议价能力的公司份额或将提拔。